Baş ekonomisti Philip Lane’e göre Avrupa Merkez Bankası (ECB), bilanço boyutunu küçültmeye odaklanan yeni bir operasyonel çerçeveyi tartışıyor. Perşembe günü konuşan Lane, bankanın bilançosunun küçültülmesi gerektiğini ancak ilk yıllarındaki büyüklüğüne dönemeyeceğini söyledi.
ECB’nin önümüzdeki hafta kısa vadeli faiz oranlarını yönetmek için yeni bir operasyonel çerçeve sunması bekleniyor. Önemli olan, bilançonun optimal büyüklüğüdür. Zirveden yaklaşık iki trilyon avroluk bir düşüşe rağmen, ECB’nin toplam varlıkları hâlâ yedi trilyon avro civarında; bu, bankanın ilk yıllarında görülen bir ila iki trilyon avro aralığının önemli ölçüde üzerinde.
Lane, yeni istikrarlı durumda merkez bankası rezervlerinin uygun seviyesinin muhtemelen küresel mali kriz öncesindeki seviyelere göre daha yüksek ve daha değişken kalacağını söyledi. “Yeni normal”in, rezervlerin çok kıt veya çok fazla olmasından kaynaklanan risklerden kaçınması gerektiğini vurguladı.
Makro finansal şoklara daha duyarlı bir ortamda likit olmayan varlıklarla ilgili riskler göz önüne alındığında, ticari bankaların borç verme istekliliğini desteklemek için istikrarlı bir yaklaşımın gerekli olduğunu savundu. Bu rezervlerin, standart kısa vadeli yeniden finansman işlemlerine ek olarak yapılandırılmış bir tahvil portföyü ve yapılandırılmış bir uzun vadeli yeniden finansman işlemi yoluyla sağlanmasını önerdi.
Bu önlemler bankacılık sistemine daha uzun vadeli likidite sağlayacak ve arz esnekleşerek bankaların ihtiyati rezerv oluşturma ihtiyacını azaltacaktır. Lane ayrıca, pandemiden önceki on yılda olduğu gibi, faiz oranlarının fiili olarak en düşük seviyelere düşmesi halinde ECB’nin bilançosundaki artışlara her zaman hazırlıklı olması gerektiğini savundu.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka yardımıyla oluşturulmuş, bir editör tarafından çevrilmiş ve incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
